The Environmental, Social and Governance Aspects of Social Responsibility Indices – A Comparative Analysis of European SRI Indices

Magdalena Mikołajek-Gocejna

doi:10.2478/cer-2018-0017

Autor

Magdalena Mikołajek-Gocejna Warsaw School of Economics, Institute of Value Management, Department of Axiology and Value Measurement, Warsaw

DOI:

https://doi.org/10.2478/cer-2018-0017

Słowa kluczowe:

indeksy społecznie odpowiedzialne, społeczna odpowiedzialność przedsiębiorstw, strategia pozytywnego i negatywnego screeningu, kryteria ESG

Abstrakt

Coraz większa grupa inwestorów chce zainwestować swój kapitał nie tylko z zyskiem, ale również odpowiedzialnie, zwracając szczególną uwagę na formułę społecznie odpowiedzialnego inwestowania (SRI). Oznacza to, że inwestorzy coraz chętniej świadomie angażują swoje fundusze w firmy działające zgodnie z zasadami społecznej odpowiedzialności. Istotnym czynnikiem wpływającym na rozwój SRI są giełdowe indeksy spółek społecznie odpowiedzialnych. Można je bowiem uznać za specyficzne narzędzia adaptacji tej koncepcji w praktyce. Celem artykułu jest analiza porównawcza kryteriów środowiskowych, społecznych i zarządczych (ESG), które stanowią podstawę definicji wybranych europejskich indeksów SRI. Analizą objęto następujące indeksy: DJSI Europe Index, FTSE4Good Europe 40, FTSE4Good Europe 50, EURO STOXX Sustainability 40 i Solactive Sustainability Index Europe. Artykuł ma również na celu ustalenie wskaźnika (indeksu) odzwierciedlającego stopień, w jakim firmy z poszczególnych krajów europejskich są reprezentowane w głównych europejskich indeksach SRI. Oczywiście analizowane indeksy różnią się nieznacznie co do interpretacji kryteriów ESG, jednak wydaje się, że mimo słabości takiego podejścia, połączone w jednym indeksie mogą odzwierciedlać ogólny obraz praktyk CSR w poszczególnych krajach. W związku z tym, że badaniom podlegały tylko europejskie indeksy SRI, z analiz wyłączono globalne i krajowe inicjatywy, a także te specyficzne dla sektorów czy branż.

Pobrania

Brak dostępnych danych do wyświetlenia.

Bibliografia

Bendell, J. (2000a), Civil regulation: A new form of democratic governance for the global economy?, [in:] Bendell, J. (ed.), Terms for endearment. Business, NGOs and sustainable development, Sheffield: Greenleaf Publishing.
Google Scholar

Bendell, J. (2000b), Introduction. Working with stakeholder pressure for sustainable development, [in:] Bendell, J. (ed.), Terms for endearment. Business, NGOs and sustainable development. Sheffield: Greenleaf Publishing.
Google Scholar

Bischofskonferenz (2010), Wissenschaftliche Arbeitsgruppe für weltkirchliche Aufgaben der Deutschen. Mit Geldanlagen die Welt verändern? Eine Orientierungshilfe zum ethikbezogenen Investment, Deutsche Bischofskonferenz. Bonn.
Google Scholar

Camey, B. F. (1994), Socially responsible investing, ‘Health Progress’, No. 75(9).
Google Scholar

Clarkson, M. B. E. (1995), A stakeholder framework for analysing and evaluating corporate social performance, ‘Academy of Management Review’, No. 20(1).
Google Scholar

Czerwińska, T. (2009), Społeczna odpowiedzialność polityki inwestycyjnej funduszy emerytalnych, ‘Wiadomości Ubezpieczeniowe’, No. 3.
Google Scholar

Czerwonka, M. (2013), Inwestowanie społecznie odpowiedzialne, Difin, Warszawa.
Google Scholar

Elkington, J. (1999), Triple bottom line revolution – Reporting for the third millennium, ‘Australian CPA’, No. 69(1).
Google Scholar

European SRI Study (2016), Eurosif, http://www.eurosif.org/wp‑content/uploads/2016/11/SRI‑study–2016‑HR.pdf
Google Scholar

Foo, M. (2017), A review of socially responsible investing in Australia, An independent report for National Australia Bank (NAB) by the Australian Centre for Financial Studies (ACFS) at Monash Business School.
Google Scholar

Gjølberg, M. (2009), Measuring the immeasurable? Constructing an index of CSR practices and CSR performance in 20 countries, ‘Scandinavian Journal of Management’, No. 25.
Google Scholar

Gjølberg, M. (2007), The origin of corporate social responsibility. Global forces or national legacies?, Working Papers. Centre for development and the Environment, University of Oslo.
Google Scholar

Global Sustainable Investment Review (2016), Global Sustainable Investment, http://www.gsi‑alliance.org/wp‑content/uploads/2017/03/GSIR_Review2016.F.pdf
Google Scholar

Hellsten, S., Mallin, C. (2006), Are Ethical or Socially Responsible Investments Socially Responsible?, ‘Journal of Business Ethics’, No. 66.
Google Scholar

Lydenberg, S. D., Kurtz, L. (1992), Researching social performance, [in:] Kinder, P. D., Lydenberg, S. D., Domini, A. L. (eds.), The social investment Almanac: a comprehensive guide to socially responsibleinvesting. New York: Henry Holt and Company.
Google Scholar

MacGillivray, A., Begley, P., Zadek, S. (eds.) (2007), The state of responsible competitiveness, London: AccountAbility.
Google Scholar

Marcinkowska, M. (2010), Odpowiedzialne przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym – czyli o giełdowych indeksach zrównoważonego rozwoju, [in]: Duraj, J. (ed.), Przedsiębiorstwo na rynku kapitałowym, Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego, Łódź.
Google Scholar

Matten, D., Moon, J. (2008), “Implicit” and “Explicit” CSR: A conceptual framework for a comparative understanding of corporate social responsibility, ‘Academy of Management Review’, No. 33(2).
Google Scholar

Muñoz‑Torres, M. J., Fernández‑Izquierdo, M. A., Balaguer‑Franch, M. R. (2004), The Social Responsibility Performance of Ethical and Solidarity Funds: An Approach to the Case of Spain, ‘Business Ethics’, No. 13.
Google Scholar

Pimentel, L. V., Branca, A. S. and Catalão‑Lopes, M. (2016), International Comparisons of Corporate Social Responsibility, ‘International Journal of Economics & Management Sciences’, No 5.
Google Scholar

Radu, I., Funaru, M. (2011), Socially responsible investments in mutual funds, ‘Bulletin of the Transylvania University of Braşov’, Series V, No. 4(53).
Google Scholar

Renneboog, L., Horst, J. T., Zhang, C. (2008), Socially Responsible Investments: Institutional Aspects, Performance, and Investor Behavior, ‘Journal of Banking and Finance’, No. 32.
Google Scholar

Renneboog, L. (2008), The performance of socially responsible mutual funds, ‘Journal of Corporate Finance’, No. 14(3).
Google Scholar

Responsible Investing: a Paradigm Shift. From Niche to Mainstream, Booz & Company, (2007) https://yearbook.robecosam.com/methodology/
Google Scholar

RobecoSAM, Dow Jones Sustainability Indices. Methodology, October 2017, http://www.robecosam.com/en/sustainability‑insights/about‑sustainability/corporate‑sustainability‑assessment/send.jsp;
Google Scholar

Rodgers, S. (2000), Making it legit: New ways of generating corporate legitimacy in a globalising world, [in:] Bendell J. (ed.), Terms for endearment. Business, NGOs and sustainable development. Sheffield: Greenleaf Publishing.
Google Scholar

Rogowski, W., Ulianiuk, A. (2012), Społecznie odpowiedzialne inwestowanie (SRI) – próba charakterystyki. Część III: Efektywność inwestycji społecznie odpowiedzialnych, ‘Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów’ Zeszyt Naukowy No. 114, SGH, Warszawa.
Google Scholar

Saltuk, Y. (2011), Insight into the impact investment market, ‘J. P. Morgan Social Finance Research’, No. 1.
Google Scholar

Sandberg, J. (2008), The ethics of investing: making money or making a difference? [in: Malmgren, H., Munthe, C., Persson, I., Dag, W. (ed.), Acta philosophica gothoburgensia, Gothenburg: Department of Philosophy of the University of Gothenburg.
Google Scholar

Sandberg, J., Juravle, C., Martin, Hedesström T. H., Hamilton, I. (2009), The Heterogeneity of Socially Responsible Investment, ‘Journal of Business Ethics’, No. 87.
Google Scholar

Sandberg, J., Juravle, C., Hedesstrom, T. M., Hamilton, I. (2009), The Heterogeneity of Socially Responsible Investment, ‘Journal of Business Ethics’, No. 87(4).
Google Scholar

Sparkes, R. (2001), Ethical investment: whose ethics, which investment?, ‘Business Ethics: A European Review’, No. 10(3).
Google Scholar

Székely, F., Knirsch, M. (2005), Responsible Leadership and Corporate Social Responsibility: Metrics for Sustainable Performance, ‘European Management Journal’, No. 23(6).
Google Scholar

http://www.csrwire.com/press_releases/23136‑KLD‑Launches‑Global‑Sustainability‑Index‑GSI‑
Google Scholar

http://www.ftse.com/Analytics/FactSheets/Home/DownloadSingleIssueByDate?IssueName=4GGL%20&IssueDate=20170331&IsManual=%20False
Google Scholar

http://www.ftse.com/products/downloads/FTSE4Good‑brochure.pdf, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

http://www.ftse.com/products/indices/FTSE4Good, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

http://www.sustainability‑indices.com/index‑family‑overview/djsi‑family‑overview/index.jsp. [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

https://eu.spindices.com/indices/equity/dow‑jones‑sustainability‑europe‑index, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

https://thegiin.org/assets/binary‑data/RESOURCE/download_file/000/000/27-1.pdf, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

https://www.solactive.com/?s=Solactive%20Sustainability%20Index%20Europe&indexmembers=DE000SLA4965, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

https://www.stoxx.com/document/Indices/Common/Indexguide/stoxx_esg_guide.pdf, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar

https://www.unglobalcompact.org/docs/publications/UNGC‑Value‑Proposition.pdf, [accessed: 20.05.2018].
Google Scholar