Ekonometryczna ocena ryzyka na giełdzie papierów wartościowych w Szanghaju
DOI:
https://doi.org/10.18778/0208-6018.292.06Abstrakt
Rynek kapitałowy w Chinach przez wiele lat nie był włączony do globalnego rynku finansowego. Dlatego tez cechowały go wyższe wartości średnie zwrotów i mniejsze ryzyko. Dopiero kryzys finansowy z roku 2007–2009 spowodował większe zainteresowanie chińskim rynkiem kapitałowym a w konsekwencji wzrost ryzyka. Celem artykułu jest analiza procesów zachodzących wewnątrz rynku, ze szczególnym uwzględnieniem relacji między indeksami głównymi giełdy w Szanghaju a subindeksami reprezentującymi różne segmenty rynku. Zastosowana metodologia obejmuje: modele zmienności, analizę przyczynowości w ryzyku oraz teorie wartości ekstremalnych.
Pobrania
Bibliografia
Artzner P., Delbaen F., Eber J. M., Heath D., (1997), Thinking Coherently, Risk 10, pp. 68-71.
Cheung Y.W., Ng L.K., (1996), A causality in variance test and its application to financial market prices, Journal of Econometrics, 72, pp. 33-48. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01714-X
Dowd K., (2005), Measuring Market Risk Second Edition, John Wiley & Sons Ltd., New York. DOI: https://doi.org/10.1002/9781118673485
Dowd K., Cotter J., (2006), Extreme spectral risk measures: an application to futures clearinghouse margin requirements, Journal of Banking & Finance 30, pp. 3469-3485. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jbankfin.2006.01.008
Embrechts P., Kluppelberg C, Mikosch T., (2003), Modelling Extremal Events for Insurance and Finance, Springer, Berlin.
Fałdziński M., (2011), On The Empirical Importance Of The Spectral Risk Measure With Extreme Value Theory Approach, Financial Markets Principles of Modelling Forecasting and Decision-Making, FindEcon, Łódź.
Fałdziński M., Osińska M., Zdanowicz T. (2012), Detecting Risk Transfer in Financial Markets using Different Risk Measures. Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics (CEJEME) 1 (4) 2012, pp. 45-64.
Granger C. W. J., (1969), Investigating causal relations by econometric models and cross-spectral methods, Econometrica 37(3), pp. 424-438. DOI: https://doi.org/10.2307/1912791
Harmantzis F.C., Miao L., Chien Y., (2006), Empirical Study of Value at risk and Expected Shortfall Models with Heavy Tails, Journal of Risk Finance 7, No. 2, pp. 117-126. DOI: https://doi.org/10.1108/15265940610648571
Hong Y., (2001), A test for volatility spillover with applications to exchange rates, Journal of Econometrics 103 (1-2), pp. 183-224. DOI: https://doi.org/10.1016/S0304-4076(01)00043-4
Hong Y., Liu Y., Wang S., (2009), Granger causality in risk and detection of extreme risk spillover between financial markets, Journal of Econometrics 150(2), pp. 271-287. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jeconom.2008.12.013
Kuester K., Mittnik S., Paolella M.S., (2006), Value at Risk Prediction: A Comparison of Alternative Strategies, Journal of Financial Econometrics 1, pp. 53-89. DOI: https://doi.org/10.1093/jjfinec/nbj002
Lardy, N. (1998), China and the Asian Contagion, Foreign Affairs 77, pp. 78-88. DOI: https://doi.org/10.2307/20048967
McNeil J.A., Frey F., (2000), Estimation of Tail-Related Risk Measures for Heteroscedastic Financial Time Series: an Extreme Value Approach, Journal of Empirical Finance 7, pp. 271-300. DOI: https://doi.org/10.1016/S0927-5398(00)00012-8
Miranda M.J., Fackler P.L., (2002), Applied Computational Economics and Finance, MIT Press, Cambridge, MA and London.
Neftci S. N., Menager-Xu M.Y., (2006), China 's Financial Markets, Elsevier Academic Press.
Osinska M, (2011), On the Interpretation of Causality in Granger's Sense, Dynamic Econometric Models, vol.11, pp. 129-139. DOI: https://doi.org/10.12775/DEM.2011.009
Toda H.Y., Yamamoto T., (1995), Statistical inferences in vector autoregressions with possibly integrated processes, Journal of Econometrics, 66, pp. 225-50. DOI: https://doi.org/10.1016/0304-4076(94)01616-8
Pobrania
Opublikowane
Numer
Dział
Jak cytować
