Istotność wskaźników finansowych a credit rating banku w czasie kryzysu

Patrycja Chodnicka-Jaworska

doi:10.18778/0208-6018.333.11

Autor

Patrycja Chodnicka-Jaworska Uniwersytet Warszawski, Wydział Zarządzania, Katedra Systemów Finansowych Gospodarki

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.333.11

Słowa kluczowe:

credit rating banku, cykl koniunkturalny, panelowe modele probitowe

Abstrakt

Głównym celem artykułu jest analiza zachowania credit ratingu banku w czasie koniunktury i dekoniunktury gospodarczej, przy uwzględnieniu wskaźników finansowych. Na podstawie przeglądu literaturowego postawiono następujące hipotezy badawcze: „Podczas kryzysu w sektorze bankowym występuje silniejszy wpływ wskaźników adekwatności kapitałowej” oraz „Noty ratingowe banków podczas dekoniunktury są niższe niż w okresie prosperity”. Do badania wykorzystano dane kwartalne z lat 1998–2016 dla europejskich banków. Postawione hipotezy zostały zweryfikowane przy użyciu panelowych uporządkowanych modeli probitowych dla długoterminowych credit ratingów banków. Przeprowadzone badania dowodzą, że w momencie kryzysu rating nadawany przez Fitch i Moody bankom jest niższy niż w okresie koniunktury w sektorze bankowym. Ponadto zauważono, iż noty S&P są niewrażliwe na analizowane zmiany.

Pobrania

Statystyki pobrań niedostępne.

Bibliografia

Amato J.D., Furfine C.H. (2003), Are credit ratings procyclical?, „BIS Working Papers”, nr 129.

Auh J.K. (2013), Procyclical Credit Rating Policy, „World Bank Working Papers”.

Bangia A., Diebold F.X., Schuermann T. (1999), Ratings Migration and the Business Cycle, with Applications to Credit Portfolio Stress Testing, „Wharton Working Paper”, nr 00–26.

Bar‑Isaac H., Shapiro J. (2013), Ratings quality over the business cycle, “Journal of Financial Economics”, t. 1, nr 108, s. 62–78.

Bellotti T., Matousek R., Stewart C. (2011a), A note comparing support vector machines and ordered choice models’ predictions of international banks’ rating, „Decision Support Systems”, t. 3, nr 51, s. 682–687.

Bellotti T., Matousek R., Stewart C. (2011b), Are rating agencies’ assignments opaque? Evidence from international banks, „Expert Systems with Applications”, t. 4, nr 38, s. 4206–4214.

Bissoondoyal‑Bheenick E., Treepongkaruna S. (2011), An analysis of the determinants of bank ratings: comparison across ratings agencies, „Australian Journal of Management”, t. 3, nr 36, s. 405–424.

Cantor R., Packer F. (1996), Determinants and Impact of Sovereign Credit Ratings, „The Journal of Fixed Income”, nr 6(3), s. 76–91.

Cesaroni T. (2015), Procyclicality of credit rating systems: How to manage it, „Journal of Economics and Business”, nr 82, s. 62–83.

Chodnicka‑Jaworska P. (2016), Banks credit ratings – is the size of the credit rating agency important?, „Working papers”.

Čihák M., Demirgüç‑Kunt A., Feyen E., Levine R. (2012), Benchmarking Financial Development Around the World, „World Bank Policy Research Working Paper”, nr 6175.

deHaan E. (2016), The Financial Crisis and Corporate Credit Ratings, „University of Washington Working Papers”.

De Saints R.A. (2012), The Euro area sovereign debt crisis safe haven, credit rating agencies and the spread of the fever from Greece, Ireland and Portugal, „EBC Working Paper Series”, nr 1419.

Estrella A., Guerchonovitch P., Liebig T., Foglia A., Hideshima H., Jacobson T., Logan A., Ammer J., Packer F., Szarkowitz S., Greely D., Hanc G., Reidhill J., Nebhut D., Nigro P., Furfine C., Cohen W. (2000), Credit Ratings and Complementary Sources of Credit Quality Information, „Basel Committee on Banking Supervision Report”.

Fei F., Fuertes A.M., Kalotychou E. (2012), Credit Rating Migration Risk and Business Cycles, „Journal of Business Finance and Accounting”, t. 1–2, nr 39, s. 229–263.

Ferri G., Liu L.‑G., Stiglitz J.E. (1999), The Procyclical Role of Rating Agencies: Evidence from the East Asian Crisis, „Economic Notes”, t. 3, nr 28, s. 335–355.

Freitag L. (2015), Procyclicality and Path Dependence of Sovereign Credit Ratings: The Example of Europe, „Economic Notes”, t. 2, nr 44, s. 309–332.

Giacomino P. (2013), Are Sovereign Credit Ratings Pro‑Cyclical? A Controversial Issue Revisited in Light of the Current Financial Crisis, „Rivista di Politica Economica”, nr 4, s. 79–111.

Hassan O.A.G, Barrell R. (2013), Accounting for the determinants of banks’ credit ratings, „Brunel University of London Economics and Finance Working Paper Series”, nr 13–02.

Iannotta G., Nocera G., Resti A. (2013), Do investors care about credit ratings? An analysis through the cycle, „Journal of Financial Stability”, t. 4, nr 9, s. 545–555.

Isakin M., David A. (2015), Bayesian Persuasion in Credit Ratings, the Credit Cycle, and the Riskiness of Structured Debt. Working Papers from Department of Economics, „University of Calgary Working Papers”, nr 13.

Kiff J., Kisser M., Schumacher L. (2013), Rating Through‑the‑Cycle: What does the Concept Imply for Rating Stability and Accuracy?, „IMF Working Paper”, nr WP/13/64.

Kräussl R. (2003), Sovereign Ratings and Their Impact on Recent Financial Crises, „CFS Working Paper”, nr 00–04.

Loffer G. (2013), Can rating agencies look through the cycle?, „Review of Quantitative Finance and Accounting”, t. 4, nr 40, s. 623–646.

Öğüt H., Doğanay M.M., Ceylan N.B., Aktaş R. (2012), Prediction of bank financial strength ratings: The case of Turkey, „Economic Modelling”, nr 29, s. 632–640.

Pagratis S., Stringa M. (2007), Modelling bank credit ratings: A structural approach to Moody’s credit risk assessment, „Working paper”.

Poon W.P.H., Firth M., Fung H. (1999), A multivariate analysis of the determinants of Moody’s bank financial strength ratings, „Journal of International Financial Markets, Institutions and Money”, t. 3, nr 9, s. 267–283.

Shen C., Huang Y., Hasan I. (2012), Asymmetric benchmarking in bank credit rating, „Journal of International Financial Markets, Institutions & Money”, nr 22, s. 171–193.

Trouillet J. (2015), Credit rating agencies, shock and public expectations, „Working papers”.