Zależności między własnością instytucjonalną a kondycją finansową i wartością spółek giełdowych

Alina Szewc-Rogalska

doi:10.18778/0208-6018.327.02

Authors

Alina Szewc-Rogalska Uniwersytet Rzeszowski, Wydział Ekonomii

DOI:

https://doi.org/10.18778/0208-6018.327.02

Keywords:

institutional investor, value of companies, financial standing, ownership structures

Abstract

This study aims to analyze the relations between the institutional investors’ share in the ownership structure and the operation of publicly-traded companies, in particular, their financial standing and value. It presents the most significant reasons and mechanisms how institutional investors affect the chosen aspects of operation of portfolio companies. The findings of the selected international and domestic research pertaining to the impact of institutional investors on the development of the financial standing and value of companies were discussed. Moreover, the creation of value of companies and value for shareholders in the Polish capital market has been assessed. It was found that positive, statistically-significant relations between the institutional ownership and the financial standing and value of companies are usually seen in the developed capital markets. It pertains mainly to the markets featuring a high degree of institutional ownership development. The research in the Polish capital market has not resulted in any implicit outcomes, but there is an increasing amount of empirical evidence demonstrating certain relations.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Adamska A., Urbanek P. (2014), Fundusze inwestycyjne w nadzorze korporacyjnym w polskich spółkach publicznych, „Gospodarka Narodowa”, nr 2, s. 81–102.
Google Scholar

Almazan A., Hartzell J., Starks L. (2005), Active institutional shareholders and cost of monitoring: evidence from executive compensation, „Financial Management”, vol. 34, no. 4, s. 5–34, http://dx.doi.org/10.1111/j.1755–053X.2005.tb00116.x.
Google Scholar

Aluchna M. (2007), Mechanizmy corporate governance w spółkach giełdowych, SGH, Warszawa.
Google Scholar

Aluchna M. (2014), Nadzór korporacyjny wobec krytyki koncepcji shareholder value, „Studia Prawno-Ekonomiczne”, t. XCI/2, s. 9–24.
Google Scholar

Aluchna M., Dzierżanowski M., Przybyłowski M., Zamojska-Adamczak A. (2005), Analiza empiryczna relacji między strukturami nadzoru korporacyjnego (corporate governance) a wskaźnikami ekonomicznymi i wyceną spółek notowanych na GPW, Instytut Badań nad Gospodarką Rynkową, Gdańsk, http://www.pfcg.org.pl [dostęp: 4.04.2006].
Google Scholar

Bohdanowicz L., Jeżak J. (2009), Własność menedżerska a wyniki finansowe polskich spółek publicznych, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego”, nr 534, s. 405–416.
Google Scholar

Bojańczyk M. (2007), Rola funduszy inwestycyjnych w warunkach globalizacji, SGH w Warszawie, Warszawa.
Google Scholar

Campbell K. (2011), Corporate governance after the financial crisis. Institutional investors and the stewardship function, „Prace i Materiały Wydziału Zarządzania Uniwersytetu Gdańskiego”, nr 2/1, s. 33–54.
Google Scholar

Chen X., Harford J., Li K. (2007), Monitoring: which institutions matter?, „Journal of Financial Economics”, vol. 86, s. 279–305, http://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2006.09.005.
Google Scholar

Damodaran A. (2010), Estimating country risk premiums, http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/ [dostęp: 20.02.2010].
Google Scholar

Dembiński P.H. (2011), Finanse po zawale. Od euforii finansowej do gospodarczego ładu, Studio Emka, Warszawa 2011.
Google Scholar

Dennis P., Strickland D. (2002), Who blinks in volatile markets, individuals or institutions?, „The Journal of Finance”, vol. 57, no. 5, s. 1923–1949, http://dx.doi.org/10.1111/0022–1082.00484.
Google Scholar

Dębski W. (2007), Rynek finansowy i jego mechanizmy. Podstawy teorii i praktyki, Wydawnictwo Naukowe PWN, Warszawa.
Google Scholar

Ferreira M.A., Matos P. (2008), The colors of investors’ money. The role of institutional investors around the world, „Journal of Financial Economics”, vol. 88, s. 499–533, http://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2007.07.003.
Google Scholar

Gad D. (2014), Źródła konfliktu agencyjnego w towarzystwach funduszy inwestycyjnych, „Studia Prawno-Ekonomiczne”, t. XCI/2, s. 89–104.
Google Scholar

Gillan S., Starks L. (2000), Corporate governance proposals and shareholder activism: the role of institutional investors, „Journal of Financial Economics”, vol. 57, no. 2, s. 275–305, http://dx.doi.org/10.1016/S0304–405X(00)00058–1.
Google Scholar

Jeżak J. (2004), Teoria własności i jej wpływ na proces zarządzania przedsiębiorstwem, „Przegląd Organizacji”, nr 9, s. 5–8.
Google Scholar

Jeżak J., Matyjas Z., Bohdanowicz L. (2010), Struktury własnościowe polskich spółek publicznych a ich strategie rozwoju (podsumowanie badań), [w:] A. Zakrzewska‑Bielawska (red.), Koncepcje i metody zarządzania strategicznego oraz nadzoru korporacyjnego. Doświadczenia i wyzwania, Wydawnictwo C.H. Beck, Warszawa, s. 227–242.
Google Scholar

Lazonick W., O’Sullivan M. (2000), Maximizing shareholder value: a new ideology for corporate governance, „Economy and Society”, vol. 29, no. 1, s. 13–35, http://dx.doi.org/10.1080/030851400360541.
Google Scholar

Mączyńska E. (2013), Łamane obietnice jako syndrom nieładu instytucjonalnego, „Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego”, nr 766, s. 727–742.
Google Scholar

Pawłowicz L. (2001), Struktura rynku kapitałowego i akcjonariatu a zarządzanie wartością, [w:] Zarządzanie wartością przedsiębiorstwa a struktura akcjonariatu, CeDeWu, Warszawa, s. 11–18.
Google Scholar

Pietrewicz L. (2010), Rozwój rynku inwestorów instytucjonalnych i jego wpływ na relacje agencji w spółkach giełdowych, „Zarządzanie Zmianami. Zeszyty Naukowe”, nr 3, s. 1–20, http:// www.pou.pl [dostęp: 5.12.2015].
Google Scholar

Ratajczak M. (2012), Finansyzacja gospodarki, „Ekonomista”, nr 3, s. 281–302.
Google Scholar

Share ownership structure in Europe (2008), Federation of European Securities Exchanges (FESE), Economics and Statistics Committee (ESC), http://www.fese.eu/_lib/files/Share_Ownership_Survey_2007_Final.pdf [dostęp: 15.01.2010].
Google Scholar

Sławiński A. (2006), Rola inwestorów instytucjonalnych, banków i funduszy arbitrażowych w rozwoju globalnego rynku finansowego, http://www.nbp.pl/publikacje/wyklady/slawinski112006.pdf [dostęp: 22.02.2009].
Google Scholar

Stępień K. (2006), Warto sprawdzać, w co inwestują inwestorzy instytucjonalni, „Parkiet”, nr 266, s. 14–16.
Google Scholar

Szewc‑Rogalska A. (2012), Wpływ struktur własnościowych spółek giełdowych na kreację wartości dla akcjonariuszy, Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego, Rzeszów.
Google Scholar

Thomsen S., Pedersen T. (2000), Ownership structure and economic performance in the largest European companies, „Strategic Management Journal”, vol. 21, no. 6, s. 689–705, http://dx.doi.org/10.1002/(SICI)1097–0266(200006)21:6<689::AID‑SMJ115>3.0.CO;2‑Y.
Google Scholar

Ulubieńcy polskich inwestorów (2010), http://www.pb.pl/2/a/2010/05/21/Ulubiency_polskich_inwestorow [dostęp: 21.05.2010].
Google Scholar