Ocena atrakcyjności inwestycji w akcje spółek społecznie odpowiedzialnych na podstawie indeksu RECPECT

Urszula Gołaszewska-Kaczan; Jarosław Kilon; Jacek Marcinkiewicz

doi:10.18778/1899-2226.19.3.10

Authors

Urszula Gołaszewska-Kaczan University of Bialystok, Faculty of Economics and Management
Jarosław Kilon Bialystok University of Technology, Faculty of Management
Jacek Marcinkiewicz University of Bialystok, Faculty of Economics and Management

DOI:

https://doi.org/10.18778/1899-2226.19.3.10

Keywords:

Corporate Social Responsibility, RESPECT index, Warsaw Stock Exchange

Abstract

In both theory and practice, it is emphasised that engaging in CSR actions brings many benefits to companies. One of the commonly listed advantages is more trust from investors, which enables the achievement of superior returns from securities issued by socially responsible firms. The paper endeavours to investigate whether this benefit can be also noticed among businesses in the Polish index of socially responsible companies RESPECT. The study involves firms included in the RESPECT index from its inception (November 2011) to the end of 2015. The authors compared the RESPECT index with selected Polish market indices between 2009 and 2015. Empirical studies, based on an analysis of returns, risk, dividend yields and shareholder structure, facilitated the assessment of the attractiveness of investments in the shares of socially responsible businesses against the background of other firms quoted on the Warsaw Stock Exchange.

References

Anam L., M. Kachniewski, L. Sobolewski, M. Owczarek, Jak zyskać na odpowiedzialności? CSR w strategiach spółek giełdowych. Przewodnik dla CEO i executives, CRSinfo, Warszawa 2012.

Dowell G., S. Hart, B. Yeung, Do Corporate Global Environmental Standards Create or Destroy Market Value?, „Management Science”, 2000, vol. 46, nr 8, s. 1059–1074. DOI: https://doi.org/10.1287/mnsc.46.8.1059.12030

Edmans A., Does the Stock Market Fully Value Intangibles? Employee Satisfaction and Equity Prices, „Journal of Financial Economics” 2011, vol. 101, nr 3, s. 621–640. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2011.03.021

Encyklopedia CSR, http://odpowiedzialnybiznes.pl/hasla-encyklopedii/spoleczna-odpowiedzialnosc-biznesu-csr/

Hong H., M. Kasperczyk, The Price of Sin: The Effects of Social Norms on Markets, „Journal of Financial Economics” 2009, vol. 93, nr 3, s.15–36. DOI: https://doi.org/10.1016/j.jfineco.2008.09.001

ISO 26000, http://www.pkn.pl/iso-26000

ISO 26000, Społeczna odpowiedzialność, http://www.pkn.pl/sites/default/files/discovering_iso_26000.pdf

Kilon J., J. Marcinkiewicz, Struktura akcjonariatu spółki a atrakcyjność inwestycji na rynku akcji GPW w Warszawie, „Optimum. Studia Ekonomiczne” 2014, vol. 69, nr 3, s. 207–220 DOI: https://doi.org/10.15290/ose.2014.03.69.14

Komunikat Komisji do Parlamentu Europejskiego, Rady, Europejskiego Komitetu Ekonomiczno-Społecznego i Komitetu Regionów. Odnowiona strategia UE na lata 2011– 2014 dotycząca społecznej odpowiedzialności przedsiębiorstw, Bruksela, dnia 25.10.2011, KOM(2011), 681 wersja ostateczna, http://odpowiedzialnybiznes.pl/public/files/Komunikat_KE_Strategia2011_2014.pdf

RESPECT Index, https://www.gpw.pl/RESPECT_Index

Robbins S.P., D.A. DeCenzo, Podstawy zarządzania, PWE, Warszawa 2002.

Rok B., Podstawy odpowiedzialności społecznej w zarządzaniu, Wyd. Poltext, Warszawa 2013.

Statman M., D. Glushkov, The Wages of Social Responsibility, „Financial Analysts Journal” 2009, vol. 64, nr 4, s. 33–46. DOI: https://doi.org/10.2469/faj.v65.n4.5

Wołowiec T., Społeczna odpowiedzialność przedsiębiorstwa – nowa formuła zarządzania, „Ekonomika i Organizacja Przedsiębiorstw” 2004, nr 3, s. 3–11.